重磅利好傳來(lái)!A股沸騰,大行情回歸?
大盤(pán)全天震蕩走高迎來(lái)反彈,三大指數(shù)均漲超1%,創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。
盤(pán)面上,AI概念股集體反彈,其中CPO方向大漲,天孚通信、源杰科技、太辰光、劍橋科技等多股漲停;ChatGPT概念股午后走強(qiáng),昆侖萬(wàn)維20CM漲停;算力概念股盤(pán)中活躍,中貝通信漲停。券商等大金融股震蕩走強(qiáng),華創(chuàng)云信漲停,信達(dá)證券、哈投股份漲超5%。機(jī)器人概念股盤(pán)中拉升,科力爾、恒為科技等漲停。板塊方面,CPO、鴻蒙概念、手機(jī)游戲、算力等板塊漲幅居前。
下跌方面,芬太尼概念股陷入調(diào)整,人福醫(yī)藥、恩華藥跌超5%。芬太尼、煤炭、貴金屬、ST板塊等板塊跌幅居前。總體上個(gè)股漲多跌少,兩市超4400只個(gè)股上漲。
截至收盤(pán),滬指漲1.55%,深成指漲1.97%,創(chuàng)業(yè)板指漲2.32%。滬深兩市今日成交額7654億,較上個(gè)交易日放量1864億。北向資金全天凈買(mǎi)入74.93億元,其中滬股通凈買(mǎi)入33.13億元,深股通凈買(mǎi)入41.79億元。
據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)·券商中國(guó)報(bào)道,今天A股市場(chǎng)止跌大漲,人民幣亦一度大漲。這可能與方方面面的預(yù)期有關(guān)。一方面是關(guān)于“轉(zhuǎn)融券和量化基金監(jiān)管的傳聞”近兩個(gè)交易日持續(xù)發(fā)酵;另一方面是影響最近市場(chǎng)的關(guān)鍵變量可能已經(jīng)發(fā)生了“向好”變化。最近也處于比較關(guān)鍵的時(shí)點(diǎn)上,多頭對(duì)于大盤(pán)的呵護(hù)亦頗受關(guān)注。此外,彭博社傳出的消息指出,中國(guó)正考慮放寬外資對(duì)部分A股持股上限,但目前討論尚處初期階段。不過(guò),此消息亦未獲官方證實(shí)。
01
AI大行情回歸?
今日,AI相關(guān)板塊集體爆發(fā)。無(wú)論是應(yīng)用端的游戲、文化傳媒,還是硬件端的CPO、光通信模塊、算力等概念均全面拉升。事實(shí)上,前幾天AI已經(jīng)有所異動(dòng),尤其是硬件端,今日則是硬件端和應(yīng)用端一起爆發(fā)。關(guān)于AI的催化劑,主要有兩點(diǎn):
第一,AI牛股大股東承諾不減持提振市場(chǎng)情緒。
6月底AI行情大跳水,導(dǎo)火索之一就是昆侖萬(wàn)維的一則擬減持公告。而昨日晚間,昆侖萬(wàn)維公告稱,基于對(duì)AI行業(yè)及公司發(fā)展戰(zhàn)略高度認(rèn)同并長(zhǎng)期看好,同時(shí)為了激勵(lì)董事會(huì)和管理團(tuán)隊(duì)更加關(guān)注和實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo),公司控股股東及一致行動(dòng)人承諾未來(lái)三年不減持公司股份。受此提振,昆侖萬(wàn)維今日20CM漲停。
第二,應(yīng)用端不斷有新突破。
國(guó)外方面:9月21日凌晨,OpenAI在官網(wǎng)宣布,在今年10月份將通過(guò)API向ChatGPT Plus和企業(yè)版用戶提供全新文本生成圖片產(chǎn)品--DALL·E 3。9月22日凌晨,微軟科技通過(guò)其官方微信公眾號(hào)發(fā)文稱,微軟全球版智能副駕(Copilot)將自9月26日起,隨著更新的Windows 11以初期版本形式推出,并將于今年秋季在Microsoft 365智能副駕中集成。
國(guó)內(nèi)方面:日前,馬上消費(fèi)聯(lián)合信通院、華為、百度、螞蟻、科大訊飛、360等四十余家企業(yè)日前正式發(fā)布國(guó)內(nèi)首個(gè)金融行業(yè)大模型標(biāo)準(zhǔn)。9月21日,華為云在華為全聯(lián)接大會(huì)2023上發(fā)布盤(pán)古汽車(chē)大模型,覆蓋了汽車(chē)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)、研發(fā)等業(yè)務(wù)場(chǎng)景。Vivo副總裁、OS產(chǎn)品副總裁周?chē)?1日透露,Vivo即將發(fā)布自研AI大模型,將亮相于即將發(fā)布的OriginOS 4系統(tǒng)中。
在多重利好消息的刺激下,AI概念今日集體沖高,是否意味著長(zhǎng)達(dá)三個(gè)月的調(diào)整已經(jīng)接近尾聲?往后看,AI行情能否延續(xù),成為帶動(dòng)大盤(pán)上漲的新主線?
以史為鑒,在當(dāng)前TMT二次回調(diào)所持續(xù)的時(shí)間和下跌幅度均已經(jīng)達(dá)到歷史均值水平的背景下,國(guó)金證券認(rèn)為后續(xù)AI板塊仍然具備投資機(jī)會(huì),但板塊表現(xiàn)大概率出現(xiàn)分化,即具備基本面支撐或業(yè)績(jī)兌現(xiàn)確定性較高的板塊有望具備更高的超額收益。
結(jié)合微觀財(cái)務(wù)和資金面數(shù)據(jù),國(guó)金證券篩選出盈利拐頭向好+機(jī)構(gòu)持倉(cāng)仍有上行空間+估值合理方向:傳媒>計(jì)算機(jī)。二級(jí)行業(yè)來(lái)看,所篩選出的行業(yè)包括:游戲、出版、廣告營(yíng)銷(xiāo)、影視院線、IT服務(wù)。另外,從中長(zhǎng)期的維度來(lái)看,AI算力、光模塊等細(xì)分板塊在AI大模型及下游應(yīng)用需求提升下未來(lái)有望具備較強(qiáng)的確定性。
02
北向資金爆買(mǎi)70億元
值得關(guān)注的是,今日A股三大指數(shù)雖然紛紛上漲,但成交量尚未明顯放量,全天成交額僅有7600余億,相比此前萬(wàn)億水平仍有較大差距。不過(guò),此前文章曾多次提到的,A股資金面當(dāng)前兩大痛點(diǎn)——成交額和北向資金——中的另一者已經(jīng)出現(xiàn)改善。
今日,北向資金全天大買(mǎi)近75億元。這一數(shù)值已經(jīng)達(dá)到了中信建投陳果此前判斷的外資流出反轉(zhuǎn)信號(hào)——北向單日凈流入超70億。
事實(shí)上,外資流出近期已經(jīng)出現(xiàn)了兩個(gè)觸底信號(hào)。一方面,流出速度放緩,且交易盤(pán)轉(zhuǎn)為小幅流入(2022年11月后的回流也是交易盤(pán)率先反應(yīng));另一方面,近期交易盤(pán)對(duì)周期板塊呈現(xiàn)連續(xù)流入狀態(tài),8月以來(lái)配置盤(pán)其實(shí)也并未大幅減倉(cāng)周期板塊。本輪地產(chǎn)政策托底經(jīng)濟(jì)效果顯現(xiàn)后,有望大幅改善內(nèi)外投資者情緒,而部分外資可能已經(jīng)在交易這一預(yù)期。
展望中長(zhǎng)期,中信建投判斷,外資或已進(jìn)入“3.0時(shí)代”。當(dāng)前體量下,北向資金累計(jì)凈流入超過(guò)1.8萬(wàn)億,持股市值接近2.5萬(wàn)億,未來(lái)流入斜率或降低、雙向波動(dòng)或加大。
從配置的角度來(lái)看,1.0時(shí)代(2014-2019年)北向資金的主線是以消費(fèi)、醫(yī)藥、金融為代表的藍(lán)籌白馬,尤其是具備特殊且優(yōu)異商業(yè)模式的白酒品類;2.0時(shí)代(2020-2021年)新一輪科技創(chuàng)新周期逐漸明晰,新能源接力藍(lán)籌白馬成為配置主線。
目前而言,北向資金對(duì)藍(lán)籌白馬的配置比例已經(jīng)較高,新能源產(chǎn)業(yè)面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)能過(guò)剩、盈利下滑等壓力,而其他科技主線則不同程度存在產(chǎn)業(yè)追趕、關(guān)鍵環(huán)節(jié)難題、國(guó)際關(guān)系和局勢(shì)復(fù)雜等問(wèn)題,因此3.0時(shí)代需要注意海外投資者對(duì)A股標(biāo)的的參與熱情可能不及前期兩大主線等風(fēng)險(xiǎn)。
03
A股正在蓄勢(shì)聚能
近段時(shí)間以來(lái),活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的一系列政策不斷落地,效果正在逐步顯現(xiàn)。伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面回升向好的勢(shì)頭不斷鞏固,A股市場(chǎng)的估值優(yōu)勢(shì)不斷顯現(xiàn),業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,A股市場(chǎng)正在蓄勢(shì)聚能,對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)不應(yīng)感到悲觀。
那么,在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,各種大類資產(chǎn)將如何配置?中國(guó)銀河結(jié)合最新的海外流動(dòng)性事件動(dòng)向,對(duì)四類資產(chǎn)做出如下判斷:
1)債市:美聯(lián)儲(chǔ)11月加息預(yù)期加強(qiáng)將推高美債收益率,預(yù)計(jì)四季度或維持高位震蕩;由于中美貨幣周期錯(cuò)位,中美利差維持深度倒掛形態(tài),但倒掛幅度擴(kuò)大空間受限;歐洲央行首次明確釋放可能停止加息的信號(hào),歐債收益率或?qū)⒕彶较滦;日本央行釋放偏鷹信?hào),日本貨幣正;A(yù)期升溫,日本國(guó)債收益率上行。
2)大宗商品:由于美聯(lián)儲(chǔ)尚未釋放明確的貨幣政策轉(zhuǎn)向信號(hào),金價(jià)維持高位震蕩;OPEC+減產(chǎn)導(dǎo)致供給收縮是推動(dòng)本輪原油價(jià)格上漲的主要因素,國(guó)際油價(jià)存在上漲空間,整體維持高位震蕩;厄爾尼諾現(xiàn)象的影響逐漸加大,預(yù)計(jì)將導(dǎo)致全球糧食減產(chǎn),疊加黑海協(xié)議面臨停止的風(fēng)險(xiǎn),這將進(jìn)一步增加市場(chǎng)對(duì)全球農(nóng)產(chǎn)品漲勢(shì)的預(yù)期;全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)均處于下行或弱復(fù)蘇階段,主要工業(yè)金屬品價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓。
3)外匯:美國(guó)向好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與回升的通脹水平支撐美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上行;穩(wěn)增長(zhǎng)政策陸續(xù)出臺(tái),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⑵蠓(wěn)回升,疊加央行、外匯局高度重視外匯形勢(shì)變化,支撐人民幣匯率;由于歐美經(jīng)濟(jì)前景差異影響,在美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯降溫前,歐元或?qū)⒁恢本S持震蕩走低的趨勢(shì);在國(guó)際油價(jià)大漲,日元購(gòu)買(mǎi)力進(jìn)一步下降的背景下,日央行干預(yù)日元的前景加強(qiáng)。
4)權(quán)益市場(chǎng):9月美聯(lián)儲(chǔ)選擇跳過(guò)加息,未來(lái)加息預(yù)期增強(qiáng)對(duì)各國(guó)權(quán)益資產(chǎn)走勢(shì)有所壓制,但權(quán)益資產(chǎn)長(zhǎng)期的表現(xiàn)仍取決于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn);隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期進(jìn)入尾聲,及國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的陸續(xù)落地生效,港股與A股有望企穩(wěn)回升。中國(guó)銀河建議關(guān)注:業(yè)績(jī)績(jī)優(yōu)的細(xì)分消費(fèi)、受益于國(guó)際能源價(jià)格上漲帶動(dòng)的上游能源板塊及高成長(zhǎng)性的科技制造業(yè)。
原文標(biāo)題 : 重磅利好傳來(lái)!A股沸騰,大行情回歸?

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