資本丨大象要跳舞,中芯國際沖刺“A+H”
前言:
中芯國際打響了科創(chuàng)板紅籌回歸第一槍。中芯國際產(chǎn)業(yè)鏈”在中芯國際擬登陸科創(chuàng)板之際,有望開啟加速成長(zhǎng)。
政策利好紅籌回A
中芯國際此次的回A計(jì)劃雖然看似有些突然,但回溯到五一假期之前便可以發(fā)現(xiàn),公司的這一決定其實(shí)也有跡可循。
4月30日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》(以下簡(jiǎn)稱《紅籌公告》),調(diào)整了已境外上市紅籌企業(yè)的市值要求,增加了更多紅籌企業(yè)回A的可能性。
根據(jù)《紅籌公告》,已境外上市的紅籌企業(yè),若要申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)發(fā)行股票或存托憑證,其市值須滿足兩類標(biāo)準(zhǔn)之一:
一是市值不低于2000億元人民幣;二是市值在200億元人民幣以上,且擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù),科技創(chuàng)新能力較強(qiáng),在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。
《公告》雖然短小精悍,但是內(nèi)容重磅。降低市值門檻、給VIE結(jié)構(gòu)境內(nèi)上市提供政策支持等內(nèi)容,對(duì)于中芯國際這類境外上市的紅籌回歸肯定是利好。
雖然中芯國際趕不上成為首家以紅籌模式在科創(chuàng)板上市的企業(yè)(第一家企業(yè)為華潤(rùn)微電子),但是很可能成為首家以紅籌模式實(shí)現(xiàn)“A+H”科創(chuàng)板上市的企業(yè)。
中芯國際此時(shí)回歸A股,或與近期證監(jiān)會(huì)下調(diào)了上市紅籌企業(yè)回歸A股門檻有關(guān)。4月30日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》,調(diào)整了已境外上市紅籌企業(yè)的市值要求,增加了更多紅籌企業(yè)回A的可能性。
消息發(fā)布后,資本市場(chǎng)率先反應(yīng)。5月6日,中芯國際港股開盤大漲超5%以上,盤中一度漲超12%以上,市值猛升94億港元。A股芯片概念股漲聲一片,其中科創(chuàng)板安集科技漲停,相關(guān)概念股也掀起一波漲停潮。
科創(chuàng)板IPO后研發(fā)方向已明確
2020年5月7日,上海證監(jiān)局官網(wǎng)信息顯示,中芯國際已于5月6日簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議,保薦及輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為海通證券、中金公司。此前5月5日,中芯國際曾發(fā)布公告稱,中芯國際擬申請(qǐng)科創(chuàng)板IPO,擬發(fā)行16.86億股。
中芯國際方面表示,赴科創(chuàng)板上市將使本公司能通過股本融資進(jìn)入中國資本市場(chǎng),并于維持其國際發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)改善其資本結(jié)構(gòu)。
從市值看,截至5月7日收盤,中芯國際的總市值約873億港元,遠(yuǎn)超200億元的門檻。中芯國際的科創(chuàng)屬性也契合了政策修改后的要求。
公告同時(shí)顯示,扣除發(fā)行費(fèi)用后,此次募資金額其中約40%用于投資12英寸芯片SN1項(xiàng)目;約20%用作公司現(xiàn)金及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目的儲(chǔ)備資金;40%用作為補(bǔ)充流動(dòng)資金。
中芯國際2019年財(cái)報(bào)顯示,截至2019年12月31日,中芯國際營(yíng)收31.16億美元,毛利率為20.6%,凈利潤(rùn)為2.35億美元。其中,晶圓銷售收入約為28.97億美元。
在股東方面,截止2019年12月31日,中芯國際的第一大股東為大唐電信,第二大股東為國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金。
在未來收益增長(zhǎng)上,中芯國際發(fā)現(xiàn)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)持續(xù)使用公司特色工藝及先進(jìn)技術(shù)制程,尤其針對(duì)0.18微米、0.11/0.13微米、55/65納米、40/45納米、28納米及14納米FinFET制程技術(shù)的需求。
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