本周最鼓舞人心的消息，莫過于總理在《政府工作報(bào)告》中宣布，國家今年要把制造業(yè)的增值稅稅率從16%調(diào)至13%。具體而言，此次調(diào)整對(duì)汽車行業(yè)的影響如何呢？來自證券業(yè)的研究認(rèn)為，預(yù)計(jì)汽車行業(yè)整體稅負(fù)會(huì)減少在300億元上下。

華創(chuàng)證券根據(jù)2016年的數(shù)據(jù)推算，汽車行業(yè)增值稅從目前16%下降到13%，那么則增值稅整體規(guī)模將降低266億元，并帶動(dòng)其他稅收減少數(shù)十億元。

天風(fēng)證券參考2017年A股上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行了靜態(tài)測(cè)算，16%稅檔下調(diào)至13%后，汽車行業(yè)上市公司的減稅規(guī)模為184.3億元。考慮到未上市公司和上市企業(yè)在數(shù)量和規(guī)模上的差異，該公司的測(cè)算也側(cè)面印證了華創(chuàng)證券數(shù)據(jù)的可信程度。

但胡夫需要澄清一點(diǎn)，稅負(fù)減輕300億元并不意味著企業(yè)利潤會(huì)相應(yīng)地增加。

從理論上說，增值稅下調(diào)并不會(huì)直接帶來汽車廠商利潤增加，因?yàn)樵鲋刀惸藘r(jià)外稅，單獨(dú)降低并不會(huì)直接影響企業(yè)的利潤表。它的影響主要體現(xiàn)在以下3方面：

1、增值稅是教育費(fèi)附加、地方教育費(fèi)附加，以及城建稅的稅基，調(diào)整增值稅將顯著減少上述3個(gè)稅種，這才是真正讓廠商多留利潤的關(guān)鍵點(diǎn)。

2、它還是車輛購置稅的稅基，也就是說消費(fèi)者購車時(shí)的支出也將小幅下降。

3、增值稅是需要企業(yè)墊付的，下調(diào)稅率意味著廠商的現(xiàn)金流將更健康；對(duì)于依靠貸款支撐現(xiàn)金流的企業(yè)而言，意味著可以少貸款，降低財(cái)務(wù)成本，相當(dāng)于多賺了錢。

在一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)里，可以肯定的是，所有整車生產(chǎn)廠商一定會(huì)通過降價(jià)的方式讓出部分乃至全部收益給消費(fèi)者；或許只有處于壟斷地位的零部件巨頭可以不調(diào)整供貨價(jià)格，將這部分收益轉(zhuǎn)化為利潤。