標(biāo)致汽車(chē)公司（PSA）與菲亞特克萊斯勒（FCA）官宣正式合并。

2019年12月18日下午，F(xiàn)CA官方微信發(fā)布聲明稱(chēng)，其與PSA于今日簽署合并協(xié)議，雙方將以50：50比例進(jìn)行合并。在交易結(jié)束前，PSA將從東風(fēng)集團(tuán)手中收購(gòu)PSA股份3070萬(wàn)股，東風(fēng)集團(tuán)將擁有對(duì)新集團(tuán)4.5%的所有權(quán)。

FCA表示，新集團(tuán)將成為全球銷(xiāo)量第四、收入第三的汽車(chē)集團(tuán)，預(yù)計(jì)年銷(xiāo)量將達(dá)到870萬(wàn)臺(tái)，年收入接近1700億歐元，將覆蓋超豪華車(chē)、豪華車(chē)、主流乘用車(chē)、SUV、卡車(chē)與輕型商務(wù)車(chē)等多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)歐洲占總收入的46%，北美占總收入的43%。

PSA與FCA的合并傳聞?dòng)蓙?lái)已久。早在今年3月，《華爾街日?qǐng)?bào)》援引知情人士報(bào)道稱(chēng)，PSA曾與FCA洽談合并。隨著6月FCA與雷諾的合并提議“破滅”，PSA與FCA的合并越發(fā)具有可能性。如今，PSA與FCA正式合并，世界汽車(chē)市場(chǎng)的格局也將被重塑。

億歐汽車(chē)認(rèn)為，PSA與FCA合并，既是雙方主動(dòng)的選擇，也是汽車(chē)行業(yè)大勢(shì)所趨。

其一，新集團(tuán)將對(duì)標(biāo)大眾。據(jù)官方數(shù)據(jù)，2018年，F(xiàn)CA銷(xiāo)量為480萬(wàn)輛，排名世界第8；PSA銷(xiāo)量為390萬(wàn)輛，排名世界第9。無(wú)論是FCA還是PSA，均無(wú)法與銷(xiāo)量破千萬(wàn)輛的大眾、豐田以及雷諾日產(chǎn)相提并論。合并后的新集團(tuán)銷(xiāo)量接近900萬(wàn)輛，具備對(duì)標(biāo)大眾的實(shí)力。

其二，合并將整合雙方優(yōu)勢(shì)。首先是地域優(yōu)勢(shì)，PSA大本營(yíng)在歐洲，2018年其共在歐洲售出310萬(wàn)輛汽車(chē)；FCA與PSA相反，大本營(yíng)在北美及拉丁美洲。其次是品牌優(yōu)勢(shì)，PSA偏向平民品牌，旗下缺乏豪華車(chē)充當(dāng)“牌面”，F(xiàn)CA則擁有諸如瑪莎拉蒂等超豪華品牌，二者的合并將完善車(chē)型與品牌矩陣。

其三，馬太效應(yīng)下，合并是車(chē)企的一種選擇。億歐汽車(chē)曾在《上市車(chē)企浮沉錄：三年丟掉千億市值》中指出，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高度依賴(lài)規(guī)模化，集中力量才能辦大事，馬太效應(yīng)下，非頭部若要避免“滅亡”，合并不失為一條出路。

有得必有失，合并在為PSA與FCA帶來(lái)紅利的同時(shí)，也將帶來(lái)負(fù)擔(dān)。

億歐汽車(chē)注意到，F(xiàn)CA稱(chēng)新集團(tuán)的董事長(zhǎng)將由現(xiàn)FCA董事長(zhǎng)約翰·艾爾坎（John Elkann）擔(dān)任，新集團(tuán)CEO則由現(xiàn)PSA管理委員會(huì)主席唐唯實(shí)（Carlos Tavares）擔(dān)任，初始任期均為5年。根據(jù)議程，任何股東均不能在股東大會(huì)上行使超過(guò)投票總數(shù)30%的投票權(quán)，現(xiàn)有的雙重表決權(quán)在三年內(nèi)也將不會(huì)結(jié)轉(zhuǎn)。約翰·艾爾坎與唐唯實(shí)能否起到良好化學(xué)反應(yīng)？權(quán)力過(guò)于分散是否會(huì)導(dǎo)致決策能力低下？

汽車(chē)市場(chǎng)日新月異，PSA與FCA的競(jìng)對(duì)正在積極擁抱新變量。不久前，大眾宣布已制定完成2020年至2024年的五年投資計(jì)劃，并將投入至少600億歐元用于研發(fā)電動(dòng)化及數(shù)字化新一代技術(shù)。但凡合并都需要磨合期，F(xiàn)CA在公告中稱(chēng)將在第四年實(shí)現(xiàn)80%協(xié)同效應(yīng)，若因磨合錯(cuò)過(guò)汽車(chē)轉(zhuǎn)型的新窗口，PSA與FCA或?qū)⑾萑氲貌粌斒У木车亍?/strong>

最后，雙方在中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)表現(xiàn)存疑。據(jù)彭博社消息，在東風(fēng)集團(tuán)出售部分PSA股權(quán)后，神龍汽車(chē)或?qū)⒈唤馍�。無(wú)論是PSA還是FCA，近年來(lái)在華表現(xiàn)均堪稱(chēng)“災(zāi)難”。2018年，PSA在華銷(xiāo)量為26.2萬(wàn)輛，F(xiàn)CA在華銷(xiāo)量為12.5萬(wàn)輛，與大眾在華311萬(wàn)輛銷(xiāo)量相比，實(shí)在相形見(jiàn)絀。FCA一貫不以中國(guó)市場(chǎng)為驅(qū)動(dòng)引擎，PSA在華合資公司神龍又將面臨解散，目前來(lái)看，新集團(tuán)缺少中國(guó)市場(chǎng)的翻盤(pán)點(diǎn)。

PSA與FCA宣布合并，或?qū)⒏淖兪澜缙��?chē)格局，但其對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響仍較微弱。如何爭(zhēng)取中國(guó)市場(chǎng)份額，或?qū)⒊蔀樾录瘓F(tuán)的難題之一。

作者丨王瑞

編輯丨郝秋慧