中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成210．2萬(wàn)輛和207萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)46．6％和43．5％，同比分別增長(zhǎng)2．3％和4．4％，月增速為今年以來(lái)的首次增長(zhǎng)，其中銷(xiāo)量更是結(jié)束了連續(xù)21個(gè)月的下降。在國(guó)內(nèi)刺激政策頻出以及企業(yè)促銷(xiāo)政策力度加大的背景下，汽車(chē)需求進(jìn)一步回升，行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)繼續(xù)保持回暖趨勢(shì)。

1、商用車(chē)?yán)瓌?dòng)行業(yè)增速轉(zhuǎn)正，乘用車(chē)降幅收窄

4月，商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比增速均在30％以上，主要得益于重卡產(chǎn)銷(xiāo)的大增。疫情防治進(jìn)入新階段后，國(guó)內(nèi)基建、房地產(chǎn)行業(yè)迅速回暖，鋼材、重卡等相關(guān)產(chǎn)品的需求向好，帶動(dòng)生產(chǎn)節(jié)奏的加快。當(dāng)月商用車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)到51．4萬(wàn)輛和53．4萬(wàn)輛，創(chuàng)歷史新高。

與商用車(chē)相比，乘用車(chē)的回暖速度要慢一些，但同比降幅也大幅收窄，產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比增幅均在47％以上，延續(xù)著較好的復(fù)蘇勢(shì)頭。分車(chē)型看，SUV同比已經(jīng)轉(zhuǎn)正，但產(chǎn)銷(xiāo)量仍然小于轎車(chē)。其余三種車(chē)型同比仍然處于負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。

2、新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比降幅繼續(xù)收窄

4月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成8．0萬(wàn)輛和7．2萬(wàn)輛，同比分別下降22．1％和26．5％，降幅較上月有所收窄，環(huán)比也出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，行業(yè)正處于逐步復(fù)蘇的狀態(tài)。但是，新能源汽車(chē)行業(yè)仍然面臨著較大的壓力。補(bǔ)貼退坡速度放緩但仍會(huì)出現(xiàn)退坡，行業(yè)的效益仍將下滑，將繼續(xù)導(dǎo)致行業(yè)中的優(yōu)勝劣汰，預(yù)計(jì)全年的總產(chǎn)量也將在優(yōu)勝劣汰下有所下滑。

3、行業(yè)復(fù)蘇的持續(xù)性仍然存在三點(diǎn)疑問(wèn)

行業(yè)需求的回暖讓市場(chǎng)對(duì)于汽車(chē)行業(yè)的景氣度有了較高的預(yù)期，但是行業(yè)復(fù)蘇是否能持續(xù)，我們認(rèn)為仍需要重視三方面的數(shù)據(jù)。第一，需求回暖帶動(dòng)了汽車(chē)庫(kù)存的下滑，但現(xiàn)階段的庫(kù)存仍然處于高位。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，4月經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存系數(shù)已經(jīng)降至1．76，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存壓力雖比上月略有緩解，但仍高于警戒線。第二，4月最后一周的銷(xiāo)售情況并沒(méi)有延續(xù)4月前四周的良好勢(shì)頭。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，4月前四周汽車(chē)零售的同比降幅為1．6％，而全月的同比降幅達(dá)5．6％。從歷年來(lái)看，最后一周的日均要高于前幾周，全月降幅的擴(kuò)大意味著最后一周的銷(xiāo)量仍有下滑，且降幅要大于5．6％，需求回暖的持續(xù)性受阻。第三，根據(jù)Mysteel的調(diào)研，5月主要鋼廠的汽車(chē)板排產(chǎn)量環(huán)比仍有下行，同比降幅也繼續(xù)擴(kuò)大。由于車(chē)企根據(jù)訂單情況來(lái)確定采購(gòu)量，可見(jiàn)行業(yè)的復(fù)蘇狀況仍不樂(lè)觀。因此，從目前來(lái)看，汽車(chē)行業(yè)的復(fù)蘇也許是一季度需求受到抑制后的短暫回暖。5、6月份行業(yè)仍然要面臨較大的壓力。