文／祝焱

編輯／大風

近日，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布公告稱將召回進口和國產沃爾沃汽車共計244800輛。公告中顯示前排座椅外側安全帶存在安全隱患，沃爾沃將在召回后免費更換。據了解，這是沃爾沃成立93年以來規(guī)模最大的一次召回，全球總共召回2006至2019年間生產的218．37萬輛汽車。

召回信息 圖源網絡

該政務網站上的多則公告顯示，沃爾沃在2018、2019年都有多起因質量安全問題召回汽車的情況，起火隱患、變速器故障、冷卻液泄漏、安全氣簾故障等問題層出不窮。對于主打高安全性的沃爾沃來說，這無異于自行＂打臉＂。

自從十年前沃爾沃被吉利收購后，銷量增加的同時核心競爭力在競爭對手的對比下顯得不足，而質量安全問題頻發(fā)無疑就是側面的映證。

此前沃爾沃曾計劃和母公司吉利進行合并，但因為吉利近期欲轉科創(chuàng)板而暫停談判進程。再加上汽車行業(yè)如今面臨的＂寒冬＂，以及對資金的渴望，合并是沃爾沃和吉利不得不走的一步棋。

被吉利收購后的沃爾沃

2010年，吉利以18億美元全資收購沃爾沃。當時吉利市值只有30多億元，而沃爾沃則有20多億美元，兩者差距懸殊，一度被外界稱為＂蛇吞象＂。背后的動機一是沃爾沃遭遇金融危機重創(chuàng)，2008、2009年銷量同比不斷下降。

二是吉利希望通過收購沃爾沃實現(xiàn)產業(yè)升級，增加核心競爭力。收購后的吉利獲得了沃爾沃10963項專利和專用知識產權。

收購后沃爾沃的銷量確實迎來了大幅上漲。2010至2019年間，全球銷量由37．35萬輛增長至70多萬輛。2019年，沃爾沃營收達到了約1985億元，創(chuàng)下歷史新高，同比增長8．5％。

但是沃爾沃與競爭對手奧迪、奔馳、寶馬（ABB）的差距在不斷擴大。相比2010年，2018年沃爾沃全球和在華銷量分別落后ABB一倍和三倍有余。2019年ABB在華平均銷量達70萬輛，是沃爾沃的4．5倍。

未能成功整合長安沃爾沃資源的吉利遺憾錯失了2010至2013年間沃爾沃加快國產進度的關鍵階段，導致沃爾沃缺失具備走量潛質的新車型，并且未能開發(fā)中國的年輕用戶和低級別城市人群。

同時沃爾沃在新能源汽車領域的規(guī)劃也大大落后。未來五年內沃爾沃計劃推出五六款車型，而ABB等的計劃都在10至20款左右。產品更新進度遠遠落后于競爭對手。

奔馳EQ電動車 圖源網絡

這可以歸結于沃爾沃匱乏的研發(fā)投入。收購后的五年內沃爾沃共計投入110億美元的研發(fā)資金，研發(fā)領域包括新能源、自動駕駛、新車型等。然而大眾在2007至2016年間單在MQB平臺研發(fā)方面就投入超千億美元。

2018年沃爾沃研發(fā)投入為11．27億歐元，然而ABB的投入則分別為42．07億歐元、91．07億歐元、68．9億歐元。

易車研究院2019年報告指出沃爾沃的SPA和CMA平臺急需升級，豐富產品結構，避免銷量差距進一步擴大。

有業(yè)內人士曾透露沃爾沃為了尋求上市一直在縮減開支、積攢利潤，因此技術研發(fā)投入力度不足。

對于逐漸落后的沃爾沃來說，與吉利合并倒是個不錯的買賣。

抱團是為了取暖

在汽車行業(yè)不太樂觀的前提下，兩家合并能夠更好地應對其他對手的競爭。2019年中國的乘用車銷量同比下滑9．3％，今年一季度則同比下滑41％，專業(yè)機構預計2020年或將持續(xù)同比下滑8％。汽車行業(yè)或面臨洗牌的局面，落后企業(yè)被淘汰出局后，行業(yè)集中度會有所提高。

而此前吉利收購沃爾沃后長期采用＂放虎歸山＂的策略，集團化進程緩慢。在應該深入戰(zhàn)略合作的領域，例如新能源和自動駕駛領域，仍舊劃分陣營各自為戰(zhàn)。

吉利汽車品牌矩陣 圖源網絡

而其他企業(yè)的合作從未停止。例如奔馳和寶馬聯(lián)合開發(fā)自動駕駛，大眾與福特共同研發(fā)電動車等等，減少成本的同時整合了雙方的技術資源。

另一方面合并能夠幫助沃爾沃拓寬融資渠道。

據悉，重組后高達400億美元市值的新集團將通過香港吉利汽車上市主體實現(xiàn)接入全球資本市場，下一步他們將考慮在斯德哥爾摩二次上市。

對資金的渴求反映在沃爾沃此前的IPO進程和吉利不太理想的資金賬目上。

兩年前，沃爾沃IPO正式提上日程，還進行了一番上市輔導。但沃爾沃后來以貿易環(huán)境不利、市場低迷為由停止IPO。隨后沃爾沃在一年時間內發(fā)了三次債券，總計募資14．12億美元。

而母公司吉利也囊中羞澀，無法給予沃爾沃太多的資金支持。2015至2019年間吉利進行了多項收購，總計資金投入超1100億元，耗資巨大。

2019年財報則顯示，當年吉利凈利潤同比下滑35％，負債總額為530．03億元，而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的余額只有192．81億元。

不過合并重組計劃何時能最終實現(xiàn)還未可知。

今年2月時吉利的公告顯示合并討論仍處于初步階段，還沒有具體的時間表和詳細計劃。但是吉利副總裁楊學良表示希望在2020年能完成整合重組。但是從7月份兩家暫停談判上來看，今年是否能順利完成是存疑的。